吴同学2021-05-30 18:15:38
吴同学老师好，该题中课上老师提到了说：市场组合的标准差19%比abc各投资经理的标准差0.24,0.25,0.22都要小，所以说明他们的这个标准差中是存在非系统性风险的。此处我有点疑问，即使它们都比σm大，但只要是这几个组合的点都是在CML上的话，它们就不存在非系统性风险吧？所以老师的这个解释是否力度不够呢？
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Yvonne2021-05-31 13:51:58
Yvonne同学你好，这几个投资组合并不位于CML线上，CML模型的公式如下图所示，已知市场组合的标准差是19%，而其他投资组合的标准差都不等于19%，说明他们并不在同一条直线上，因此也都不可能位于CML线上，说明这些投资组合的非系统性风险并没有充分分散。
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老师好，为什么说“已知市场组合的标准差是19%，而其他投资组合的标准差都不等于19%，说明他们并不在同一条直线上”呢？要严格判断是否在CML上的话应该是把它们的σp代入到CML公式中看算出的E(p)与已经给出的E(p)是否相同吧？可是现在CML公式中的Rf题目中又没给出，我】感觉很难确认呢..
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虽然Rf未知，但是它们都处在同一个市场上，结合前面的每个资产的收益率也可以看出来这几个投资组合一定不在同一条CML线上，投资组合a的风险大于投资组合c，但是a的预期收益比c要低，而CML线上的点代表的投资组合承担的风险越大，收益应该越大，这几个投资组合明显不符合这个情况。
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老师好，能否这么说，如果这些投资组合都处在同一时期同一市场的话，就能假设它们的系统性风险是一样的？所不一样的只是非系统性风险？
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可以
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