简同学2021-05-27 20:31:42
简同学老师，这是外面的一个题目，想问一下为什么要隐含波动率上升的时候，要买入长期的期权呢 这题答案是A
回答（1）
Millie2021-05-28 10:08:33
Millie同学你好，咱们百题段第50题也是这个题哈。
这个题一开始有很重要的一句话“high unfavorable sensitivity to increase in implied volatility”：不喜欢隐含波动率上升。也就是说波动率上升，对期权不利。换句话来讲，就是波动率上升，期权价值下降，也就是vega＜0。后面“experiencing significant daily losses with the passage of time”，说明时间流逝价值下降，theta＜0。
让我们去对冲这个期权，需要对冲工具vega＞0，theta＞0。选项中有短期和长期之分，所以要考虑时间对theta和vega的影响。
剩下的分析如图：
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其实不用假设是买还是卖，题干应该就可以判断，我们要买入期权来对冲，波动率上升带来的期权贬值。卖出期权来对冲时间的流逝导致期权价值的减少的不利影响。然后再来分析时间的影响成分？
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同学你好，如果是从题目入手，在分析时间对vega和theta的影响时，还是需要假设是买还是卖的。这个假设是买长期还是买短期，不是买卖期权。
如果直接从选项逐一分析，那就不需要假设了。
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