小同学2021-05-26 20:10:19
小同学老师，最后一行不理解，为什么FRA的价值大于期货的？而且相对应的，期货的利率为什么高呀？
回答（1）
Adam2021-05-27 16:39:50
Adam同学你好，跟上面一样的分析思路。
负相关时，利率上升，期货价值下降，对于期货的多头而言，产生亏损，亏损产生的融资费用要以较高的利率进行融资（因为负相关，此时利率上升）；当利率下降，对于期货的多头而言，期货价值上升，保证金余额上升，多余的保证金可以取出以当前较低的利率进行投资。综上所述，当利率与资产价格负相关时，期货赚钱的时候赚的会更少，亏钱的时候亏的会更多，期货相比较远期，吸引力更差，所以此时期货价格低于远期价格。
也就是说人们更喜欢远期合约，从而推高远期合约价值。
而又因为利率与价值是反比。
远期合约价值越高，则说明远期利率越低。
期货合约价值低，则说明期货利率越高。
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