173****07352021-05-24 11:25:27
173****0735老师请问如果rou肯定小于零了，那这道题是不是也应该选a而不是d呀？我还是没太弄懂，因为这两道题应该思路是一样的吧，可是一个说rou肯定小于零，一个又说有上下变化两种可能性。。。
回答（1）
Millie2021-05-24 11:35:52
Millie同学你好，均值回归有两种，一种是波动率的均值回归，还有一种是收益率的均值回归。此题是波动率均值回归。
在波动率均值回归的情况下，如果原始的波动率水平在均值的上方，用平方跟法则会高估风险，因为平方跟法则假设波动率是不变的，但实际上波动率在下降。同理，如果原始的波动率在均值的下方，用平方根法则会低估风险。
在收益率均值回归的情况下，收益率均值回归表明他们之间的相关系数是负数，也就是说此时的rho是小于0的，新的VaR值比以前的VaR值要小。
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