138****56892021-05-23 18:16:08
138****5689老师，495题的问题，因为掉期的收益是在A公司借固定6%，B公司借浮动而来，然后进行掉期。其掉期应该是，B公司支固定6%，收浮动2%啊。答案中双方各得40bp我可以理解。但不知道答案是如何算出来的。
回答（1）
Adam2021-05-24 13:51:34
Adam同学你好，
如下图。
双方各节约0.4%。
对于B来说，最终的目标是：支固定。由于节约了0.4.，所以净支出是8%-0.4%。
那么如何构成这个呢？
以比较优势借钱（支出浮动利息）。进入互换（收浮动，支固定）。最终的现金流就是支固定。
注意，选项中的互换浮动利率是：L
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这道题的答案应该选C对吧。课后答案为B。
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注意选项给的是libor。
如果是libor+2%，那么对应的是7.6%。
但这题给的是libor，所以对应的是5.6%
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老师，这道题里A和B公司的交易分别是：
A:1.支付银行fixed 6%+0.1%（0.1%是中介费）；2.收B公司fixed5.6%；3.支付B公司Libor（不加点）。
B:1.支付银行Libor+2%+0.1%；2.收A公司Libor；3.支付A公司fixed5.6%。
上面的交易和利息支付都对吗？
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不是的。
中介费是在：节约的成本上进行扣除的。
实际在分析具体交易的时候，不需要考虑中介费。
只需要能节约多少钱就行。
A：支出6%，
互换：收到6%，支出L+1%-0.4%；或者是收到6%-1%+0.4%，支出L。
这样对于A来说，净支出就是L+1%-0.4%
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