Exy2021-05-13 20:56:39
Exy老师，我一直有个疑问，可能和做题没啥关系。 这个CML他的横坐标代表的是总风险，但CML线上的所有点，都是已经充分分散化了，它们到y轴的距离就是系统性风险，也就是横坐标是系统风险，但是大前提横坐标是总风险啊，这不矛盾了吗。能理解我的疑惑点吗。 我举个例子，比如（1，2）在CML线上，当总风险为1，只有收益率为2的时候，这个总风险1就是自动转换为系统性风险1。 但是这么理解就有一个问题，算夏普比率的时候，分母是总风险，但cml线上点风险充分分散化了，也就是除以的是“已经充分分散化的总风险”，那不就等于除以系统性风险吗。这不就是特雷诺比率了吗。 一开始还还明白了，现在反复想就越来越乱。。
回答（1）
Yvonne2021-05-14 13:48:17
Yvonne同学你好，这并不矛盾，CML线上代表的投资组合是充分分散化的投资组合，只有系统性风险，没有非系统性风险，也就是说这些投资组合的总风险就等于系统性风险，而非系统性风险等于0，而位于CML线以外的投资组合它们既有系统性风险又有非系统性风险。
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