Millie2021-05-11 09:36:53

同学你好，这个题问的是：delta-normal计算long call option的VaR，什么时候最合适，计算的最准确？

言外之意是：delta-normal法并不是任何时候都精确。-----为什么不精确呢？因为忽略了二阶项。

所以是要考虑delta-gamma法的，当后面的二阶项为0时，考不考虑二阶项都一样，此时delta-normal法=delta-gamma法，最精确。

所以这个题就变成了：long call option什么时候gamma等于0？

gamma在ATM时最大，而且期限越短越大，所以AD先排除。

BC，在ITM和OTM时，gamma取值都趋近于0；但是OTM时，long call delta也趋近于0，也就是说delta-normal法中用的delta=0，前面那一项也没有了，所以OTM不合适。

综上，ITM最合适。选B。