Adam2021-05-11 15:39:42

同学你好。
FRA。约定在未来某个时间点开始，进行一段期限的借贷。这题就是在说6个月后会进行为期三个月的借贷
long方，是名义上的借款人，合同利息的支付者（pay fixed）。。如果时间来到6月，我们发现市场利率是2%（意味着我到市场借钱会支出2%的利息），但实际上我已经签了FRA。所以这对我来说是坏事。
也就是在进行结算的是后，我要发生净支出，净支出=本金*利率差*借贷时间=37500。这笔利息理论上是发生在0.75时刻的。但实际上我已经在0.5时刻知道了利率（也就是知道了未来要发生的利息差），所以直接在0.5时刻对未来的这笔利息差进行结算。也就是0.75时刻的利息折现。
折现使用的是单利。
因此：0.5时刻的settlement，就是我们说的payoff。


利息率是一段时间的概念，比如我今天存100，存1年，利率5%，一年后拿到5元利息。实际上我在今天就已经知道了