1234562021-05-06 18:59:30
123456第22题，德国金属公式案例，为什么选A呢？谢谢老师讲解下德国金属主要用的策略以及怎么改变的市场架构，谢谢
回答（1）
Yvonne2021-05-07 15:58:37
Yvonne同学你好，首先根据contango和backwardation的定义可以排除BC选项，因为contango代表近低远高，也就是近月期货合约价格低于远月，现货价格低于期货合约价格，backwardation相反。当时德国金属公司在签订了一系列长期合同之后，通过买入短期的期货合约来对冲长期合约，如果石油价格上涨，也就是backwardation的情况，那么德国金属公司就会在短期期货合约上获得收益，而长期合约会有亏损。而实际上，1993年石油价格大跌，德国金属公司签订的一系列短期合约和互换上出现巨额亏损，尽管在之前的长期的远期合约中获得收益，但是这些收益只有在未来交割的时候才会体现出来，现有期货合约的亏损和新合约的签订迫使MG公司需要缴纳大量的保证金，出现融资流动性风险。
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