Adam2021-04-30 17:28:09

同学你好，
发行权证的话，是会稀释现有股东的股权的，因此，对于现有股东来说，这就是成本呀
天下没有免费的午餐，金融投资更是这样的，发行权证也好，股票也好，债券也好，都是会有相应的成本的哦

其实求权证发行成本，就是求它的价格，将价格乘以数量，得到的就是总成本了，这里数量是2million这么多，
而价格，是有专门的计算公式的，权证的价格就等于(N/N+M)*call =(50/50+2)*46=44.2308.接着再乘以数量2million，就是总成本44.2308*2=88.46million，
这里M表示的是新发行的股份数，N表示的是原先就已经发行的股份数


46指的是看涨期权的价格，这个价格是可以通过BSM模型解出来的。（如图）
 
如果我们假设公司并没有由于发行权证而受益，这个时候一旦市场知道了发行权证的决定，公司股票总值就会马上下降，下降的数量为期权的总费用。。
所以新的股票总值是：5000m-88.46m=4911.54m。
此时股价是：4911.54m/50m=98.23元。
由100变到98.23，股价下降1.77。