penny2021-04-29 11:19:30
penny请问为什么是A：positive systematic risk exposure 呢？ 我选的B 既然 future price tends to decrease in the future, so the future price is underestimated. Future= Spot*(1＋r)^T, and under this case, S>F so risk exposure should be negative. Why positive?
回答（1）
Adam2021-04-29 17:11:02
Adam同学你好，
这个说的是期货价格与预期未来即期价格的关系。。
当标的与股票市场无关时，期货价格是对未来即期价格的无偏估计。
当资产价格与股票市场有正相关性时,由k>r得出F0<E(ST)。这一关系式说明，当期货标的资产具有正系统风险时,我们应该预料期货价格会低估将来即期价格的期望值。
如果资产收益与股票市场有负相关性,由k<r得出F>E(ST)。这一关系式说明,当期货标的资产有负的系统风险时,我们应该期望期货价格会高估预期未来即期价格。
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