房同学2021-04-27 10:05:30
房同学想问一下C选项为什么多因素模型是可以消除可计量的风险的 多因素模型中不是还要算上一个 firm- specific risk嘛 这个是不属于可计量的风险嘛？ 还有B选项 要怎么确认他是有套利机会的 APT他这个模型 不是说他很难实现嘛 因为他很难创造出一个 factor premiums（只承担一个单位的一种风险因子的投资组合）那APT模型有什么用处呢
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Yvonne2021-04-27 15:42:30
Yvonne同学你好，这部分属于notes的内容，并不在FRM原版书中，了解一下即可。按照notes的说法多因素模型是基于微观的水平，也就是说它是会考虑一些特定的风险，因此它的风险是可以被消除的。当市场达到均衡状态时，此时就不会存在套利机会，如果市场不均衡，那么就存在低买高卖的情况。APT模型和CAPM模型一样都可以计算预期收益率，只不过APT模型的假设条件没有CAPM模型那么严格。
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granular exposure 是什么意思 为什么 在这个时候就有了套利机会啊 B的说法也没有直接说明 市场是否均衡 我知道 市场不均衡可以获得套利机会 然后价格就会趋于均衡 那要怎么判断是否均衡了 有什么标志性的词语 说明市场不均衡
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而且APT 跟CAPM 不都是均衡状态下的模型嘛 那既然是均衡状态 那还怎么存在套利啊 我是不太理解☹️
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granular的本意是颗粒，这里可以延伸理解为详细的、微观的，factoring in the granular exposures可以理解为微观的风险因子。
B选项说的是多因素模型，并不是CAPM模型或者APT模型，有无套利机会不是由模型决定的，是由是否是均衡状态的市场决定的。
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