1111112021-04-25 04:15:44
111111老师，55题，Duration的定义是 当利率变动一单位时，价格变动的百分比，根据第四门我们学到的公式，MD=-ΔP/P/Δy，MD为负数是因为利率与价格是反向关系。以此，55题中pay fixed swap（支固定收浮动），R上升，V上升，Duration应该为正
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Adam2021-04-25 14:04:44
Adam同学你好，
MD本身是个正数
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为什么？这岂不是跟第四门学的相悖？
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同学你好，不违背啊。
MD为正表示利率上升，债券价值下跌
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第四门中，老师说正负号代表的就是方向而已，负号代表反的关系。
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而且这道题不能单纯的看pay（支付）receive（收入）来计算嘛？pay就是负的DV01，receive就是正的DV01
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也就是说，按照公式，如果 利率上升，债券价值下跌的话，Duration的公式就是-Δp/p/ΔY，MD为正。此时负号就如同老师在课上讲的，代表利率与价格相反的关系。但是！！如果 利率上升，债券价值上升的话，Duration的公式就是Δp/p/ΔY，因为方向相同，没有负号，那么MD还是正数啊！
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这个没错：pay就是负的DV01，receive就是正的DV01。
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