藤同学2021-04-24 11:57:40
藤同学direct clearing/bilateral clearing 双方直接清算，payment of difference clearing ring mutiple positions-->single netted positions (无CCP） complete clearing CCP作为各方交易对手（不是净额） novation 请问novation和complete ring 指的是一个意思吗？ Multilateral offseting/Netting 多边抵消，中央清算，净额结算 请问可以这样理解吗？
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Adam2021-04-25 13:22:54
Adam同学你好，两个点有点问题。
1：complete clearing ： CCP作为各方交易对手，一般来说直接是净额结算。
2：novation和complete ring 指的是一个意思吗？不是一个意思。
替代给付（novation），指的是用新合约替换旧合约。用与中央清算机构之间建立的一份新合约，来替换原来双方之间的旧合约。
比如A和B之间的交易，A和C之间的交易，B和C之间的交易，通过替代给付功能，就把所有的交易都把它们变成和CCP之间的交易，用与CCP的合约替代原来双方之间的合约。
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