程同学2021-04-21 07:30:19
程同学1. 因为是要用N份期货来对冲掉投资组合的风险，所以delta S减N* delta F会等于零吗 2. 图中N* delta F在后面为什么没了
回答（1）
Adam2021-04-21 14:28:57
Adam同学你好，
1：是的。即新的组合不会受价格变动的影响。
2：根据CAPM考虑价格变动的期望，
现货价格变动可写成：∆S=V_S×R_S
期货价格的变动可写成：∆F=V_F×R_F
因为大多数情况下：R_S≈β_S×R_M；R_F≈β_F×R_M
所以头寸的价格变动就可以转换表示成：
∆S=V_S×β_S×R_M
∆F=V_F×β_F×R_M
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