张同学2021-04-15 13:28:55
张同学58题如果把puttable bond 变为callable bond 此时VaR值是增加的吗？我的思路是如果callable bond 出现极端收益是不可能出现了，所以此时用正态分布去估计VAR值就不合适了，此时满足的分布应该为一个左偏的分布，所以VAR值应该上升，这种思路对吗？
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Millie2021-04-15 13:56:38
Millie同学你好，可以这么理解。
或者像58题的解题方式考虑也可以，持有callable bond=straight bond+short call option，对investor不利，风险高，所以VaR也应该相应增大。
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short call option为什么对投资者不利，？老师能加你微信吗 这四个章节中我觉得你讲的是最好的！
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同学你好，因为权力是在issuer手中，issuer有权提前行权将债券从投资者手中买回去。所以这个call option是给issuer的。对于投资者来说就是short call option，对投资者不利，所以Callable bond price=straight bond price - call option price。
我不是讲课的老师哦，但我会转达给授课老师，谢谢同学的喜欢~
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