珳同学回答（1）
Millie2021-04-09 15:03:51
Millie同学你好，
关于coupon effect，老师讲了一个简单的记忆方法（虽然不严谨，但结论是对的）：
当spot rate向上倾斜，前期r较小，如果coupon rate变大的话，收到的现金流会变多，将coupon再投资，因为前期r比较小，所以再投资收益率会变小，拉低整个ytm，使得ytm变小。
所以在spot rate向上倾斜时，coupon rate越大，ytm越小，成负相关。
目前没有找到具体的例子，在经济衰退或者金融危机的时候可能会出现downward sloping。
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