187****85192021-04-08 13:12:45
187****8519三阶项的正负不应该是德尔塔y的正负来决定吗？y升高，德尔塔y是正的，所以三阶项是正的。所以实际的总比线+非线估计要高。为什么视频里说三阶段项永远是负的呢
回答（1）
Millie2021-04-08 14:31:56
Millie同学你好，老师说是三阶导系数为负，这是由债券价格的泰勒展开式决定的，完整公式如下所示。整个三阶项的影响确实是由delta y来决定的，利率下降时，delta y小于0，delta y^3小于0，再考虑上三阶导系数为负，整体三阶导项的影响为正，所以当利率下降时，actual price会比只考虑D和C计算出的价格要高。
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