夏同学2021-04-07 17:41:43
夏同学这里我有两个问题，一，此题算出的两个债券的收益率一样，都是6%，所以当市场利率不变时，投资两者皆可，但是老师说的市场利率不变意思是市场利率也是6%吗？如果市场利率不是6%那么是不是投资两个债券，结果也是不一样的啊？ 二，当利率上升时，付息债的期间的coupon可以做再投资，收益率可能会高于6%这是为什么呀？6%是债券的利率，不是市场的利率呀？为什么coupon做再投资时利率一定会高于6%呢？ 而且之前老师说利率与投资反向相关，那么市场利率上升时，做投资好吗？视频里老师说的投资是包含哪些啊？
回答（1）
Adam2021-04-07 19:15:26
Adam同学你好，
1：债券价格是根据即期利率得出来的。然后根据价格和债券的其他信息，倒推出ytm.
所以市场利率不变的情况下，债券价格不变。对应的YTM仍是6%。
2：YTM假定的是，收到的利息以YTM进行在投资，最后得到的收益率才是YTM。
如果你拿到的coupon能以更高的利率进行在投资，那么最后得到的收益率肯定要高于6%。
反向相关说的是：利率风险与再投资风险反向。一个大另一个就小。
零息债没有再投资，只有利率风险。
所谓再投资，说的是拿到的coupon进行在投资。
这个知识点在估值中是有讲到的。
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