海同学2021-03-30 22:20:40
海同学F=S（1＋r/1＋q）,这个是现货价格还是期货价格？如果是期货价格，那么这个算出来的F期货=42.47*（1.05/1.054）=42.3小于F现货=43.11,那就是Backwardation。但是老师在对冲策略中，又说F=S（1＋r/1＋q）是现货市场价格，小于期货F43.11元，就是低买高卖策略，即买现货，卖期货。为什么是反的？
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Adam2021-03-31 19:21:34
Adam同学你好，是期货价格呀。
这里算的是理论期货价。
当理论期货价与市场期货价不一致时，可套利。
不过我觉得你应该理解不是这个点
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老师就是这个题，我混淆的就是这两个题。您说，算出来的这个F理论值0.7323是期货价格对吧，那么这个题目中给的0.7350是什么价格？是市场价格吗？这样的话F理论值0.7323小于0.7350，就表面期货价格0.7323小于现货市场价格0.7350，按照低买高卖套利，不应该是买入期货，卖出现货吗？你看答案老师分析的又是0.7323代表的是现货价格，而不是期货价格，0.7350却是期货价格，这答案不是反的吗？我就在这上下两个题中，晕的转不出来。
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0.7323：是理论上的期货价格。
0.7350：是市场生的实际期货价格。
当理论期货价与市场期货价，不一致的时候，可以套利。
由于理论期货价0.7323小于市场期货价0.7350。
所以买理论期货。卖市场期货。
所谓的买理论期货：就是买现货。
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