Jenny2021-03-30 13:25:46

同学你好，这道题目是这样的，A和B市场用到了两因子模型，分别由equity和bond。而equity这个因子对于A市场来说，敏感系数Beta（E，A）=0.75。同样的Beta（E，B）=0.45；bond对A市场的敏感系数是Beta （B，A）=0.2；对B市场是Beta（B，B）。

简单来说，我想算COV（A， B）， 其中A可以用equity和bond这两个因子来解释，或者你可以把它理解为，A等于equity这个因子乘以它和equity之间对应的敏感系数，类似的bond也是，所以，A用equity和bond表示的话，就是beta a*equity+beta a*bond了。

当两个市场由equity和bond两个因子来解释时，A市场= Beta（E，Beta（B，B） *equity + Beta （B，A）*Bond；B市场= Beta （B，A）*equity+ Beta（B，B）*Bond；所以题干中要求的Cov（A，B）就相当于Cov（Beta（E，Beta（B，B） *equity + Beta （B，A）*Bond，Beta （B，A）*equity+ Beta（B，B）*Bond）。根据公示cov（ax+by，cx+dy）=acVar（x）+bdVar（y）+（ad+bc）cov（x，y）进行化简展开，接来下的步骤就跟解析里一样了。