Yvonne2021-03-19 11:09:24

同学你好，市场风险是指由于金融市场上金融资产价格的波动所可能带来的损失。而题目中说明了是需要通过被迫出售资产行为来维持杠杆，所以是funding liquidity。
损失螺旋（loss spiral ）是指在危机发生时，投资者为了在资产价值缩水、借款能力下降的情况下维持交易保证金（杠杆率），不得不出售相应的资产进行变现，而这一行为加剧了资产价值的缩水，进而迫使你抛售更多的资产，承受更多的损失。资产的集中抛售引发的价格下跌反作用于资产抛售的份额。
保证金螺旋（Margin Spiral）是指由于保证金或抵押品价值折扣增加而引发的加速损失的过程，当保证金或抵押品折扣增加的时候，投资者必须抛售更多的资产来降低杠杆率（在损失螺旋中，杠杆率是保持不变的），在这样的环境下，信贷会趋于收紧，保证金的要求也会越来越高，从而加速了资产损失。
题目中是为了维持杠杆，也就是说杠杆率是保持不变的，所以是loss spiral。