张同学2021-03-15 10:23:07
张同学第三个说法中，roll return 当oil backwardition（石油价格高于期货价格）是赚钱的，德国金属公司是通过开短期期货的多头来对冲长期合约的空头，当期货价格上升时候才是赚钱的吧？这个说法正好反了吧？。
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Yvonne2021-03-15 13:59:45
Yvonne同学你好，backwardation是futures price低于spot price，当石油价格上升的时候，德国金融公司可以通过短期期货合约挣到钱，你说的不就是III表达的意思吗？
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backwardation的情况下，期货价格低，此时MG每期平多头的时候卖出平仓的价格就低，此时这笔交易实际是亏损的
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这里你把backwardation看成近高远低比较好，因为MG公司签的合约是非常长的长期合约，而期货合约时间期限比较短，当石油价格上升的时候，短期期货合约价格上升，此时是赚钱的。
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