徐同学2021-03-14 15:29:36
徐同学老师，能解释一下这题吗？
回答（1）
Adam2021-03-15 13:06:10
Adam同学你好，
这题实际上和上面一题是一样的思路，因为选项给出了欧洲美元期货，所以使用DV01进行分析。
发债券（支付利息），买债券（收利息）。
正常来说，算某个债券的DV01是不需要带正负号的。
但是如果考虑了买卖方向。
long:持有债券，DV01是正的。
short：出售债券。DV01是负的。
因此这道题：净DV01是-0.0872+0.0766=-0.0106
净DV01是负的，说明他是净债券组合的空头。
利率上升，债券多头价值下跌。空头价值上升。
因此这个人担心的是利率下跌。
而欧洲美元期货价值与利率是反向关系。
利率下跌，欧洲美元期货价值上升。因此他做买期货
一旦利率上升，期货价值上升，买期货的人可以在到期时选择名仓，从而获利。
这部分利润，弥补了现货的亏损。起到了对冲的效果
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老师，担心利率下跌，为什么不是做空呀？
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因为利率与欧洲美元期货价值是反向的呀。
欧洲美元期货价值=10^6×(1-期货利率×0.25)
利率下降，期货价值上升，如果你做多欧洲美元期货，这个时候会产生亏损。
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