闭同学2021-03-13 10:58:26
闭同学老师，如果A 公司卖产品的 rate是10%，我自己算出来的 CAPM 是 12%，我买这个产品吗？这个产品是 overvalue 还是 undervalue咧？Rate不应该是回报率吗？也就是说如果这个产品能给与112%的回报，哪怕公司表明10%，我不是应该买吗？为什么这里说不买呢？
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Yvonne2021-03-15 09:40:58
Yvonne同学你好，这里存在一个高估和低估的问题，overvalue一般指的是价格高估还是低估，CAPM计算得到的收益率是理论收益率，是理论上应该得到的收益率，当未来现金流分别按照CAPM计算的理论收益率12%和实际收益率10%进行折算的时候，用12%折算得到的价格更低，而按照10%折算得到的价格更高，所以说明目前价格被高估了，应该卖出。
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请问老师，什么叫做折算，我不是太明白为什么用10%折算价格更高？
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折算就是把未来的价格折现到现在，比如未来一年后可以收到100元，如果按照10%的利率折现到现在，未来一百元的价格相当于100/（1+10%）大概90.91元，如果按照12%的利率折算，未来的一百元相当于现在的89.29元。
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