周同学2021-03-07 22:53:22
周同学为何收益率低估，则价格高估？债券的理解，利率与价格反向变动，久期是个负数。但股票呢？怎么理解好？
回答（1）
Yvonne2021-03-08 12:08:53
Yvonne同学你好，这个高估和低估实际上是针对资产价格说的，如果实际（预期）收益率大于模型理论收益率，则股价是低估的，如果实际（预期）收益率小于模型理论收益率，则股价是高估的。
CAPM代表了股票的理论收益率，比如12.46% 而分析师预测的股票收益率是10%，那么按照理论收益率，投资者都是理性人只关注收益率和风险假设前提下，会更多买入这只股票从而继续推高股价，很显然在同样的价格P下，分析师给了10%的收益率显然是高估了股价，或者说一个可以涨12.46%的股票和一个只能涨10%的股票变成了一个价格，涨10%的自然是被高估了。
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