Adam2021-03-01 17:44:34

同学你好，
使用计算器，N带小数，这是一个比较粗糙的方法，

求解全价和净价，一共三种方法：
其中梁老师方法，是简单
另外一种方法：如下，先计算下一个付息日的PV，PV+coupon向前折现到所求时点，最后扣除AI就是clean
还有一种，与上面的了类似，先计算上一个付息日的PV，然后直接向后复利到所求时点，在考虑AI就是clean



对于这种不是利息支付日的交易债券定价通常有两个步骤：第一步，把未来所有现金流先贴现到下一个利息支付日，也就是2005年的7月1日，利息都是固定的，PMT=100/2=50,I/Y=8/2=4,FV=1000,N=20,CPT得出PV=-1135.90.表示从2006年的1月1日开始，未来每一期现金流都贴现到2005年的7月1日。
第二步，从2005年7月1日的现金流贴现到2005年4月1日，贴现时要加上2005年7月1日本身自有的一笔现金流50，（1135.90+50）/(1+0.04)^0.5=1162.87，从7月1日到4月1日是3个月，贴现率是8%，半年为4%，所以用1.04来贴现，算出结果是1162.87，这就是债券全价，它包含了未来所有的利息。累计利息=50*90/180=25，净价=全价-应计利息=1162.87-25=1137.87