261458962021-02-28 18:01:54
26145896在这个Clean Price的问题上 两个老师讲的不太一样哦 我Google了一下定义 Dirty price 应该是正常的我们计算器上算出来的PV （所以梁老师讲错了吗？）第三张图下面红色部分是杨老师的两种算法 右边绿色框里是梁老师的算法 有点混淆这个概念 我有如下几个问题 1. 如果直接用N=20 折现到2005/7/1时刻 1135.90 为什么在表格里等于Clean Price 此时算出来的PV是不是可以理解为是2015年和2005年10年bond的dirty price 因为7/1在付息之后 所以D=C？ 2. 题目表格中的Clean Price 是如何得出的？ 3. 选择折现到2005/1/1时刻 是不是相当于PMT at begining 这种算法？ 4. 图3 中 从1135.90 折现回到2005/4/1这一时刻为什么分母是1.04^0.25*2 或者是1.02 YTM=8% 那三个月=0.25年 为什么不是1.04^0.25 5. 可否澄清一下 若N=21 级算出来的PV=1140.29 是clean price 还是 dirty price
回答（1）
Adam2021-03-01 16:53:03
Adam同学你好，全价是未来现金流的贴现求和。
1：在债券付息日，利息支付完成，债券全价等于净价。（这也是通过计算器算出来的）
2：净价=全价-AI。
比如你算的全价1162.87，
AI=50*(90/180)=25.
所以净价=1162.87-25=1137.87
3：不是的，仍是pmt发生在每期期末。
只不过没有考虑2005.1.1的coupon。因为这个coupon衡量的是前一期。所以不考虑。
4.：FV=PV*(1+R/m)^(m*t)
由于半年复利，所以m=2.
所以是(1+R/2)^(2*t)
5：付息日，支付完利息，全价等于净价。这里不需要纠结。
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