郑同学2021-02-05 08:44:14
郑同学老师好， 1.关于netting，我有些迷惑，请帮我验证下我的理解对吗：netting的作用应该是真实交割的时候不需要支付本身名义上的全款，只需要转移差额，从而降低风险敞口risk exposure。我大概了解abc三方互为对手方，abc三者中，净亏的是a，bc都有一部分gain，请问这三方中哪个是保险公司？ 2.关于资产证劵化 securitization，最开始老师讲的是房屋贷款为cdo，然后cdo的中间项可以无限叠加变成cdo^。但是这个ppt讲义上又把mortgage同时归成了clo和cmo，我想请教下这三者分别是啥？ 谢谢老师。。
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Yvonne2021-02-05 10:36:53
Yvonne同学你好，1.ABC这三个公司都不是保险公司，只是这三个公司相互有敞口可以进行netting。保险是付出保费得到一个保障，并不是netting。
2.CLO的资产池主要是银行贷款，而且主要是低评级的 leveraged loans。而CDO的资产池可以是任何以debt形式存在的产品，CLO是CDO的一种。CMO则主要是以按揭贷款mortgages为资产池。
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老师您好，感谢您的解答
关于资产证券化的疑问，我已经理解了。
其次关于netting，我想请教一下，是不是市场上任意3间公司abc，只要三者之间互相有现金流往来，即为netting。之所以netting可以降低风险敞口，是因为好比说我是a 我这里本来有钱要给c 但是b欠我的钱不还，同时c也欠b钱，这时候我把应该给c的钱扣了下来，作为抵债，去cover部分b欠我的钱，同时c和b的债也被抵消了一部分。。？类似于这种操作吗？
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netting就是只计其各笔应收、应付款项相抵后的净额，而且不一定要三个公司，这里老师只是用三个举例子。
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