Yvonne2021-02-04 14:46:51

同学你好，CAPM模型和APT模型都是用于计算资产收益率的，只不过APT 模型的基础是因素模型，反映资产的均衡收益率与市场上风险因子之间存在着线性关系。multi-factor alpha model，就是基于某个特定因子产生alpha收益的多因素模型，对于普通的多因素模型来说，因子都是一些宏观的因素，不会考虑到某个特定因素，而要计算某个特定因子产生的超额收益时，就要用到multi-factor alpha model。beta等与covariance/variance是类比CAPM模型中的β值的计算方法，在CAPM模型中β=Cov（P，M）/（σ_p^2）。只不过这里的covariance不再是投资组合和市场组合之间的协方差，分母也不是市场组合的方差，而变成了β对应的因子产生的超额收益与投资组合之间的协方差以及对应因子超额收益的方差。