Adam2021-02-01 18:29:37

同学你好，
即期利率（spot rate）是在产品交易过程中所关注到的最常见的利率水平，
从0时刻到未来的某一时点的利率水平叫做即期利率。这个市场利率是0时刻得到的，未来1年、2年的市场利率都是一个已知的数字，假设一个3年期的即期利率是8%，8%表示投资3年每一年的投资利率都是8%，8%就是即期利率。
即期利率也可以表示对应期限的零息债券收益率，因此即期利率也叫做零息利率(zero rate)。


远期利率（forward rate）是从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
远期利率有一定风险，因为对于处于0时刻的投资者来讲是未知的利率。投资者站在0时刻能观察到0到T1时刻的市场利率是R1，0到T2的市场利率是R2，假设在T1时刻要去做一笔投资,此时此时投资者关心的是T1到T2期间的市场利率是多少，即远期利率，

但由于在0时刻无法得知远期利率，所以只能做一个理论推测：假设市场定价是合理的，没有套利机会，那么投资者把钱从0存到T1，再从T1存到T2，和直接从0时刻就存到T2得到的收益应该是相同的，否则就会产生套利。

基于这样的假设条件下，将远期利率F_1,2计算出来，(1+R_1 )^(T_1 ) (1+F_1,2 )^((T_2-T_1 ) )=(1+R_2 )^(T_2 ),
远期利率F_1,2是基于即期利率R1和R2反算出来的理论水平。至于未来的远期利率究竟是多少，只能到了T1时刻才会知道。