Yvonne2021-01-21 17:35:53

同学你好，strip hedge是一对一对冲，stack hedge是滚动对冲。strip hedge通常是通过一份与对冲标的、期限基本匹配的期货合约一次性对冲风险，但是这种对冲有一种非常大的一个问题，就是当出现需要一些长期合约的时候，比如说十年，那就可能就需要一份长达10年的合约进行对冲，通常短期期货市场的流动性是非常好的，10年期的期货合约投资者几乎是找不到的，因此，一对一对冲（strip hedge）可能因为流动性的问题，没有办法达成，因此投资者可能用stack hedge替代一对一对冲。
stack是堆在一起的意思，也就是用短期的期货合约堆积起来，一段一段时间对冲长期的头寸，它未来每一个短期都是用剩余期间所有头寸堆在一起进行对冲的。相对于stack hedge通过交易活跃的短期主流期货合约到期后不断滚动对冲，strip hedge的交易并不频繁，因此交易费用相对较少。由于strip hedge使用的期货合约到期日相对较长，此类期货合约交易并不像stack hedge活跃，流动性更差，因此strip hedge的买卖价差也相对较大。