潘同学2020-12-31 06:58:41
潘同学APT模型的假设和single-factor的假设分别是什么？两者可以视作同一个东西吗？
回答（1）
Yvonne2020-12-31 16:36:50
Yvonne同学你好，APT模型假设是1.证券收益率能够通过因素模型进行反映。2.市场上有足够的证券来分散非系统性风险。3.完善的证券市场不允许存在套利的机会。4.十常侍充分竞争的，投资者没有办法发现套利的机会。5.无限制的买入与卖空使得套利机会转瞬即逝。
单因素模型有两个基本假设。
1. 证券的风险分为系统性风险和非系统性风险，因素对非系统性风险不产生影响。
2. 一个证券的非系统性风险对其他证券的非系统性风险不产生影响，两个证券的回报率仅仅通过因素的共同反应而相关联。
两个不是同一个东西。APT模型的公式如下图所示，APT模型反映的是资产的均衡收益率与市场上风险因子之间存在着线性关系。当APT模型为单因素模型时，CAPM模型是APT模型的一个特例。
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