189****71312020-12-28 17:21:18
189****7131前面说的利率是价值反向里的利率不是市场利率吗？然后推导的每日结算使期货价值偏低，利率价值反向所以期货约定利率偏高，为什么这里面说的是约定利率？
回答（1）
Adam2020-12-28 17:33:24
Adam同学你好，
每日结算：假定投资者持有一个合约，这一合约在时间T_1的收益为R_M-R_F，
其中R_F为事先约定的介于T_1与T_2之间的利率，
R_M为这一时间段的实际利率，假定投资者可以选择每日结算。
这时，每日结算在利率较高时会造成现金流的流入，而在利率较低时会造成现金流的流出。
在利率较高时，投资者可能会选择每日结算，因为这样会造成保证金账户有更多的现金，这时市场对于每天支付所对应的R_F会有一个较高的设定，造成远期利率低于期货利率。
远期利率和期货利率都是一种约定利率。
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"在利率较高时，投资者可能会选择每日结算，因为这样会造成保证金账户有更多的现金，这时市场对于每天支付所对应的R_F会有一个较高的设定，造成远期利率低于期货利率。"
你说的这个是市场利率与合约价值同向的情况，可是视频里讲的是市场利率语合约价值反向。
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说的就是约定利率与合约价值反向的关系呀
得到的收益是RM-RF.
如果其他条件不变，RM越大，拿到的现金流越多。市场不想让你获得这么高的收益，所以会提高RF，也就是说RF越大，收益越小。这不就是反向吗
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