Adam2020-12-18 20:05:10

同学你好，
1：FRA的定义是双方约定从未来某个时刻开始，进行一定期限的借贷。

long方，是名义上的借款人，合同利息的支付者（pay fixed）
作为他的对手方，是名义上的贷款人，合同利息的获得者（收fixed）。因此从这个角度，earn7%，代表着他是收合同利息的。因此是short方。

2：如图。
对FRA的估值，是将settlement的值（也就是图中括号里的部分），折现到当前时刻。

所以你可以先算settlement，然后在折现到0时刻。算出的值是近似等于-2570的。

也可以直接将最后发生的钱，一起折现到0时刻，算出的值近似等于-2570。

而你使用0.25，是将最后的钱，折现到1时刻。1时刻是settlement时刻。（而且按照惯例，FRA在算settlement的时候，使用的是单利）