凌同学2020-11-18 17:04:29
老师,麻烦再解释一下procyclicality会用有怎么样的表现
回答(1)
Adam2020-11-18 17:45:12
同学你好,
顺周期影响指的是放大繁荣,或者放大萧条。本来繁荣和萧条只持续一段时间,但是由于特殊的操作,使得这种繁荣和萧条持续很长一段时间。为什么会带来顺周期的影响呢?因为通过中央清算所来控制风险,通常采用保证金的约束,当市场环境非常恶劣时,中央清算所有可能调高保证金的要求。因为当市场比较萧条时,是很可能出现违约的,所以CCP会趋向于调高保证金要求,此时对于所有市场参与者来说,参与交易的成本更高了,最终实现的收益就会相对来说变少。会使得市场的恶化情况继续持续下去。所以会有可能带来顺周期的影响。
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