刘同学2020-11-18 16:32:45
刘同学请问老师，这道题目我先把5个月后的汇率算出来，再用K减差值得到答案的，可是在做的过程中，思考的是不分红European put 的下限Max（PVk-S0，0），觉得应该把K折现，但是不折现直接减就能得出答案，请问这么做哪里有问题。另外，您答案给出的公式是哪里出现的？是只针对European put吗？谢谢
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Adam2020-11-18 16:42:45
Adam同学你好，
这题实际上是一个有分红的欧式看跌。
涉及汇率的问题，建议将标的看做商品。即aud就是商品。比如苹果。aud的利率4.5%看做是商品自身的红利率
那么这个苹果现在的价格是多少呢，是0.6650usd。usd的利率是1%（也就是市场的无风险利率r）。
这个商品的执行价格是0.6880usd
而我们要求得是欧式看跌期权的下限：Ke^(-rt)-S
由于商品有自己的红利率q（4.5%），所以S做自己要做个调整。即Se^(-qt)。
也就是一个有连续红利率的看跌期权：Ke^(-rt)-Se^(-qt)
换成一般复利：K/（1+r）^t-S/（1+q）^t
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请问老师，有分红的Eu put的下线不是Max（PVK+PVdivs-S0,0）吗？如果看成红利为什么不加上？谢谢
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注意你这个分红是现金的形式。max（PVK-[S-PVD], 0）
如果这个分红是一般复利，或者是连续复利的话，就是我上面写的那两个式子。
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