詹同学2020-11-16 17:01:55
詹同学老师好，这道题的解析看不明白，请指导，谢谢
回答（1）
Adam2020-11-17 13:26:02
Adam同学你好，
CAPM的收益率是18.5%。
分析师预测的收益率15%。
说明分析是的预测的收益率偏低，对应的就是价格偏高。（高于理论价格）。
总之：利率与价格是反比
这个高估和低估实际上是针对资产价格说的，
举个例子，如果capm算出来的理论收益是12%，而市场上目前的收益是10%（市场对它的观点），那么理论上资产价格应该等于未来现金流以12%折现，但是现在市场上对于该资产的收益是10%，所以现在的价格是用10%折现得到的，10%小于12%，也就是折现因子是比较小的，所以用10%算出来的资产价格是比理论值（用12%算）要高的，反之亦然。所以说，实际利率小于capm，是高估（资产价格），大于capm，是低估。
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