张同学2020-11-15 21:04:33
张同学如题： 为什么 when the par curve is upward sloping ,the par rate curve must be below spot curve?
回答（1）
Adam2020-11-16 13:56:39
Adam同学你好，
par rate curve其实就是ytm
YTM是关于即期利率Z的方程（使用即期利率计算债券价格，然后根据 这个债券价格去倒推YTM，所以YTM是即期利率的“平均”）；
既然是平均。当利率上升的时候，YTM自然是低于期末的即期利率
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