Adam2020-11-16 17:51:43

同学你好。将外币理解成资产或者商品
这道题是两个问题。
1：根据汇率，计算是新的delta。然后根据新的delta计算delta中性。
新的的delta是27600。想要将这个的delta对冲掉。也就是要使用标的资产进行对冲（前面老师已经说过了，1个EUR的价格是0.9usd，所以就是所谓的资产，一个资产的价格是0.9usd。所以我们这里要使用资产去对组合的delta进行对冲。标的资产的delta是1.所以需要N份）
也就是：
27600+N*1=0
N=-27600,也就是卖出27600份标的资产（EUR）


2：如果银行已经做过了中性，新的汇率(或者说标的资产的价格发生了变动)会使得银行是盈利还是亏损
原组合的delta是30000，由于银行此时是已经达到中性了：也就是说30000+（-30000*1）=0，也就说已经卖出了30000份资产，使得这个组合达到中性了。

这个时候资产的价格上升到了0.93USD，这个时候理论上我只需要卖出27600份标的资产，就可以了。（可是我原来就已经卖出了30000份资产）。这意味着我多卖出了资产。而且资产价格还上升了。所以我亏了