Adam2020-11-11 15:40:32

同学你好，
索提诺比率（Sortino Ratio）研究的是在市场下跌环境下以评估基金经理投资业绩表现。索提诺比率的分母表达式比较复杂，叫做下半方差，它的研究对象是所有的市场回报率小于MAR的部分。在计算方差的时候，只考虑那些小于MAR的部分，大于MAR的部分则不考虑。下半方差刻画的是低于MAR的投资收益率与MAR的距离。
索提诺比率研究的是下行风险，这一比率越高，表明投资组合在承担相同单位下行风险情况下，所能获得的超额回报也越高，基金经理在逆势中的表现也越好。这个指标在市场为左偏分布时比较适用，此时市场下跌以及极端损失发生的概率都远远高于正态分布。一般而言，金融市场往往都是满足左偏分布的。所以，在市场下跌的情况下，使用索提诺比率分析更为合理。
总结下来就是：下半方差。左偏分布（非对称）