Jophia2020-10-14 08:42:16
Jophia老师，可不可以解释一下为什么A是对的呢？ B错在了哪里？我觉得两个都差不多啊 然后单独short futures 就可以使delta为负吗？
回答（1）
Adam2020-10-14 13:32:02
Adam同学你好，
原组合的delta为正。现在主要对冲掉。也就是原组合的delta+对冲合约的delta=新组合的delta=0.
对冲合约的delta为负值。而期货合约本身的delta是正的。所以short期货就达到了目的。
不选B是因为：large。
当股价大幅变动时，使用delta对冲效果并不好。因为这个时候gamma会体现出非常大的影响（期货合约没有gamma，而期权是有gamma的），所以大幅变动时不合适。
对的
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