木同学2020-10-13 09:25:45
木同学老师，26题第三问不懂，为什么在已经delta neutral时是卖30000eur，而汇率变动后卖27600eur？因为在delta neutral时，delta=3w已经是netural了，为什么还要卖啊？而且在delta neutral的情况下，汇率变动以后要怎么算盈利情况呢？我不懂
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Adam2020-10-13 17:45:04
Adam同学你好，
这类中性的前提是：高阶的因子先对冲，然后在对冲低阶的因子。
想要得到中性所以要先对冲gamma，对冲完gamma新组合会有新的delta。此时在使用标的资产去对冲delta。
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那为什么是卖空3000eur来对冲呢？delta已经为0了呢
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同学你好，delta是3000呀，不是0
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为0为什么要对冲呢？gamma对冲就可以了呀
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同学你好，这是两个问题。
1：根据汇率，计算是新的delta。然后根据新的delta计算delta中性。
2：如果银行已经做过了中性，新的汇率会使得银行是盈利还是亏损
原组合的delta是30000，由于银行此时是已经达到中性了：也就是说30000+（-30000）=0，也就说已经卖出了30000欧元，使得这个组合达到中性了
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