Adam2020-10-13 14:21:05

同学你好，
证券化（asset securitization）是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产证券化产品的过程。
次贷危机爆发之前美国的银行业通过特殊目的机构SPV大量发行抵押贷款支持债券（mortgage-backed security，MBS）。
MBS主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。
其基本结构是：将符合一定条件的住房抵押贷款（包括次级抵押贷款）集中起来，形成一个抵押贷款资产池，通过SPV发行证券，并由政府机构或金融机构对该证券进行担保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品，银行通过MBS将买房人信用违约风险转嫁给投资者并以此作为融资的工具。