区同学2020-10-08 11:30:56
区同学不理解中间的分析过程？
回答（1）
Adam2020-10-10 16:22:26
Adam同学你好，当利率下降的时候，会有提前还款。这个时候MBS的图像是类似callable bond的。也就是里面有call。
callable bond赋予债券发行人未来可以以约定价格将债券买回的权力。当利率下降时，债券发行人会行使赎回债券的权力。因此对于他来说就是：发行债券+持有call。
MBS在利率下降的情况下会面临他提前偿付的风险，也就是买房人有权提前还款。也就是相当于持有了一个权力。
作为最终的交易对手方：也就是买MBS的这些投资者，就是卖出了一个权力。因此是short
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