陈同学2020-09-22 08:00:27
陈同学这道题为什么不是D？经典题里35题的分析方法不是要分情况讨论的吗？
回答（1）
Cindy2020-09-23 17:39:13
Cindy同学你好，在波动率均值回归的情况下，如果原始的波动率水平在均值的上方，用平方跟法则会高估风险，因为平方跟法则假设波动率是不变的，但实际上波动率在下降，同理，如果原始的波动率在均值的下方，用平方根法则会低估风险。这就是平方根法则，它的假设前提是iid，也就是收益是独立同分布的前提。
再看这道题，就不能用平方根法则了，收益率均值回归表明他们之间的相关系数是负数，也就是说此时的rho是小于0的，再代入咱们讲义上的公式里，就能算出新的VAR值是肯定比以前的VAR值要小的。公式如下（可以推倒，但是不要求，可以当成是课外知识拓展一下），请看下图
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