史同学2020-09-22 00:34:13
史同学双方是怎么通过fra进行交易的啊。
回答（1）
Adam2020-09-22 13:56:28
Adam同学你好，
FRA是双方同意从未来某个商定的时刻开始的一定期限内按协议利率借贷一笔数额确定的名义本金的协议。
也就是在FRA到期的时候，long方按照协议利率支付利息，借来本金。short方按协议利率收取利息，借出本金。
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在fra到期的时候 才支付利息 借来本金。那什么时候偿还本金呢
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甲想在3个月后借一笔钱N（期限六个月）。担心三个月后市场利率上升。所以和银行乙签了一个FRA，双方同意在3月时以合同利率4%进行借贷。
随着时间来到3月。市场利率是5%。这个时候甲有两种选择：
一是直接执行FRA，以合同利率4%向银行借钱，比市场利率节省了一笔支出【也就是N*(5%-4%)/2折现到3时刻】。这个时候就是纯粹的借贷关系，3月时甲拿到本金，六个月后还本付息。
二是对FRA进行现金结算，由于市场利率上升，银行乙支付给甲一笔钱【也就是N*(5%-4%)/2折现到3时刻】。同时甲直接到市场上以5%借钱。这样就等价于还是以4%的利率借钱。这里直接到市场上借钱也属于纯粹的借贷，都是3时刻拿到本金，6个月后还本付息
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