骛同学2020-09-19 17:46:43
骛同学老师好，请问FRA的settle指的就是支付利息的时间吗？是在利息计算器期初还是期末？中文精读503页写了结算在期初，但535页最后的意思又是结算在期末？
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Adam2020-09-21 11:17:49
Adam同学你好，
FRA的settle是对最后的利息(T2)进行结算，实际上发生在T1时刻的，也就是期初。
你说的是FRA与欧洲美元期货之间的差异吧？。
这里没有问题的。（通常情况下FRA在T1时刻的settlement），但FRA在T1时刻的settlement反映的是T2时刻利息的现值。因此从经济上说FRA相当于一种在期限结束时支付利息的工具。
这个在原版书上有注释的。
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所以意思就是，FRA的settlement在期末这种表述是正确的，只不过它实际发生在期初，针对的是整个T1-T2时期的利息计算。是这样吗？
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可以这么理解。
但是在考试过程中，还是理解成FRA的SETTLE发生在期初
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那老师您看下习题集243页的第479题，这题正确选项D就是FRA的settlement发生在期末。那考试到底怎么默认的捏？
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这么说吧，
在对比FRA与欧洲美元期货的不同时，将FRA的settle理解为期末。（之前讨论的所有问题，都是这个“不同”）
但是在FRA计算的过程中，settlement为期初
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