阮同学2020-09-18 12:47:43
阮同学第88题能再解释一下吗 为什么是不是美式看涨期权的多头而是空头
回答（1）
Adam2020-09-18 17:33:23
Adam同学你好，MBS类似callable bond。
callable bond赋予债券发行人未来可以以约定价格将债券买回的权力。当利率下降时，债券发行人会行使赎回债券的权力。因此对于他来说就是：发行债券+持有call。
MBS在利率下降的情况下会面临他提前偿付的风险，也就是买房人有权提前还款。也就是相当于持有了一个权力。
作为最终的交易对手方：也就是买MBS的这些投资者，就是卖出了一个权力。因此是short
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