Adam2020-09-14 15:09:56

同学你好，
ke-r（T-t）是折现到t时点，这个没错。
是多头

求一份远期合约t时刻的价值，这份合约是在过去0时刻签的，T时刻到期，那么在t时刻，合约可能是有价值的，假设签的时候投资者是多头，执行价格是K，现在市场上出现新的远期价格报价F_t，F_t是t~T时刻的远期价格，所以如果投资者重新去签的话，应当按照F_t的价格去签，此时投资者就可以判断市场现在的情况，和之前合约预期的情况是否一致。这个时候，如果F_0高于期初约定的价格K，证明合约远期价格上升，多头方赚钱，此合约给投资者带来的价值就是F_t-K，但是F_t-K的好处最终是T时刻实现的，并不是t时刻实现的，所以，投资者虽然可以根据二者之间的差额确认给投资者带来的好处，但是这个好处是要T时刻才能够成立的，如果投资者要算这个好处现在值多少钱，投资者还要把它折现到t时刻，即(F_t-K)e^[-r(T-t)]，这就是远期合约的价值。

因为F_t是当前的远期价格，所以理论上，仅考虑资金成本的话，F_t=S_t *e^r(T-t)，代入上式
V=S_t-Ke^[-r(T-t)]